年内9家ST公司，涨幅超100%！ST宇顺狂涨10倍
躁动的A股市场，9月26日午后的深圳，交易大厅里气氛一下子变得诡异了，ST宇顺的股价像中了魔法，收盘价41.31元，市值115.77亿，墙上的大屏幕上，绿色和红色的数字跳舞，有人低声说了一句，怎么又是ST板块，没人回头。
谁能想到，这家主营液晶屏、做模组的小公司，从年初到现在，股价涨了10倍还要多，1060%的涨幅，足够让那些炒股10年只混个“跑赢大盘”的老股民自闭，Wind的统计数据一冷一热，9家ST公司今年股价翻倍，行业横跨电脑、机械、电子，像一场没有预兆的狂欢。
“你信吗？”有人小声嘀咕，“亏成那样还能涨？”，问得有点刻薄，数据看着也真的扎眼，2025年上半年，ST宇顺净利润亏了446万，公告里一句话冷冰冰：主营亏损，连续多年，像是公司自己都默认了“垫底生”的身份，结果反而成了涨幅榜的尖子生，这种反差，怎么看都像是市场给股民开的玩笑。
自问自答一把——涨停62天是什么概念？平均三天就涨一次停板，普通投资者的心跳都要跟着加速，4月公司突然扔出跨界收购的消息，说要买下三家数据公司的全部股份，名字拗口得像新出的网游：中恩云、申惠碧源、中恩云数据信息，8000个机柜的项目，听起来像是下了大本钱。
展开剩余75%“收购，真能救命吗？”有人在股吧里发帖，没人来得及细究，4月22日那天，公告发出来后，圈里人私聊炸锅，“是不是要转型做算力了”，公司自己也没藏着掖着，说这笔买卖如果成了，能提升资产质量，盈利能力，竞争力一串词挂满墙，听着像极了年会PPT里的套话，翻译过来就是——我们得找个新故事撑下去。
5月6日，凉水兜头泼下，交易所下发风险警示，“退市”二字摆上桌面，2024年净利润还是负的，公司收入低于3亿，管你收购不收购，红线一到，警告照样罚，ST宇顺的股票当天没怎么跌，反而又起了一把波澜，这不合常理，可现实就是这么拧巴。
5月20日，公司自己出来“查波动”，说三月底到五月二十号，股价又翻了两倍多，204.18%的涨幅，公告用词一板一眼，波幅大，投资者关注，公司核查，像是银行大堂里提醒老人防诈骗的广播，谁还真信了。
9月12日，收购进展披露，说实话，补充协议什么的，外人很难看懂，延长期限，推进交易，审批风险、资金风险、股东收益风险，质押风险，写得密密麻麻，全是风险，像是一口气把能想到的坏事都说了个遍，谁还敢往里冲？可偏偏有人还在追涨，这就是A股的现实，越是高风险，越容易有人“赌一把”。
再看其他“ST牛股”，同一天，ST亚振涨停，股价34.92元，市值91.75亿，8月2日他们还在公告要买下广西一家锆业公司51%的股份，交易价格5544.9万，锆钛资源、数据中心、产业基金，资本市场的热词一股脑堆上来，像是凑齐了“转型升级”的所有拼图。
9月26日晚上，ST亚振又发公告提醒，三天涨了12%，严重高于同行，市场异动，公司还得出来“打预防针”，说并购整合难度大，未来能不能实现预期目标，不确定，谁都不敢拍胸脯保证，股民看着公告，心里有数，没人会真全信。
ST华通也被盯上了，最近因为投资了摩尔线程，算力项目的风口刚吹起来，9月25日公司在互动平台回应，数据中心项目还在建设，深圳、上海都有落地，可算力业务对收入贡献还很小，市场热情和实际盈利脱节，投资人明白，热炒归热炒，真金白银的利润还得再熬。
同样一天，摩尔线程科创板IPO通过审核，公司强调持股比例只有0.35%多点，影响不大，可资本市场的想象力不需要太多事实支撑，哪怕只有一层窗户纸都能捅破，ST华通的投资被拿来反复炒作，热度一波又一波，现实却总是慢半拍。
现场采访，交易大厅一位中年股民边刷手机边念叨，“现在就喜欢讲故事，什么数据中心、算力、锆业，概念一换就能涨，跟十年前的新能源炒作一个套路”，他手里攥着一张单子，刚刚卖掉了ST宇顺，还没来得及后悔，下一秒又后悔了。
换个角度，很多人盯着数据，9家ST公司涨幅超100%，行业横跨，背后其实是新业务、新概念不断搅动的资金流，收购、并购、转型，几乎成了ST公司自救的唯一出路，老业务赚不到钱，只能靠讲新故事撑门面，一旦市场不买账，股价就可能一泻千里，没人能预判下一个黑天鹅。
说到底，这一轮“ST牛市”，不是基本面驱动，更像一场由预期、博弈、甚至某种资金暗流推动的游戏，真实业绩和资本市场情绪严重错位，收盘价、涨停天数、公告内容，三者之间的关系越来越松散，理性分析逐步退出舞台，感性和情绪主导了接下来的剧情。
“你觉得还会涨吗？”有股民问，“说不准，得看下个概念是什么”，回答的人笑了笑，手机上ST宇顺的K线还在跳，没人能说清楚背后的逻辑，偶尔有脏数据冒出来，也没人纠结，重要的是下一个涨停还能不能赶上。
现实有时候比剧本还狗血，亏损的公司涨成妖股，转型收购成了救命稻草，公告里写满的风险，反倒成了部分投资者眼里的机会，退市风险、并购整合、质押压力，所有负面都能被“讲好故事”消解，这种市场情绪，冷静的人看得出汗，激进的人反而越冲越猛。
回头看看，2025年，A股依然是那片最会讲故事的土壤，ST板块的涨停和退市警告交替上演，没有人能保证下一秒会发生什么，唯一可以确定的，是这场资本游戏里，总有人哭，有人笑，故事还没结束。
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